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10月8日嘉信理財傭金歸零 將加快國內券商轉型步伐巢湖綠網訊

   日期:2019-10-08     來源:每日經濟新聞    作者:佚名    瀏覽:4    
核心提示:綠色建材網摘要: 美國最大在線券商嘉信理財宣布,自10月7日開始將美國股票、ETF和期權的在線交易傭金從4.95美...。
標題:10月8日嘉信理財傭金歸零 將加快國內券商轉型步伐巢湖綠網訊
原標題:嘉信理財傭金歸零 將加快國內券商轉型步伐
發布時間:2019-10-08 07:22
信息來源:每日經濟新聞
正文:

  美國最大在線券商嘉信理財宣布,自10月7日開始將美國股票、ETF和期權的在線交易傭金從4.95美元降至零;之后德美利證券也表示跟進。

金融領域一袋子的美元鈔票

《==擔保法 第三章 抵押 第一節 抵押和抵押物 第三十三條 本法所稱抵押,是指債務人或者第三人不轉移對本法第三十四條所列財產的占有,將該財產作為債權的擔保。債務人不履行債務時,債權人有權依照本法規定以該財產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償。前款規定的債務人或者第三人為抵押人,債權人為抵押權人,提供擔保的財產為抵押物。來源:綠色建材網==》

《==證券法 第一百四十五條 證券公司及其從業人員不得未經過其依法設立的營業場所私下接受客戶委托買賣證券。==來源:綠色建材網--提供==》

金融領域精致的金屬硬幣高

市場分析師預計,美國券商在短期內將紛紛效仿取消網上股票交易傭金。筆者認為,這些市場變化將推動國內券商加快轉型發展步伐,降低對傭金收入依賴。

  2015年“羅賓俠”就采用零傭金交易模式,2018年8月摩根大通宣布推出一款免費的投資App,用戶可在第一年內免費進行100次股票或ETF交易,此次嘉信理財等只是跟隨這種市場發展趨勢。國內券商股票交易傭金也早已從千分之三變成了萬分之三,甚至萬分之二。此前摩根士丹利成為摩根華鑫的控股股東,國內已有四家外資控股券商,這些外資控股券商是否會引入零傭金競爭手法,尚未可知。

  國內證券行業業務收入主要包括:代理買賣證券業務收入、證券承銷與保薦業務收入、財務顧問業務收入、投資咨詢業務收入、資產管理業務收入、證券投資收益、利息收入,其中代理買賣證券業務收入占總收入的比重逐年下降,到2019年一季度下降到21.74%。但有部分券商還嚴重依賴傳統經紀業務收入,有的占總收入比重在70%以上。

  未來國內券商傭金費率競爭的一個結果,也可能是免傭金,沒有了傭金收入,就需要其他方面的收入來填補,券商轉型發展勢在必行。在筆者看來,未來券商收入增長的一個潛力點,是融資融券、股票質押等利息收入。融資融券主要是拓展融券業務,多數中小股票估值偏高,投資者融券獲利概率更高,目前除了科創板融券業務有一定規模外,其他幾個板塊融券業務基本還沒有開展起來,只要主板等和科創板一樣,打通了融券來源這個關節點,融券業務就可能有突飛猛進地發展。

  至于券商股票質押回購業務,由于黑天鵝頻現,股票質押業務風險暴露頻繁,券商股票質押業務總體規模持續下降。在筆者看來,此前券商對股票質押風險估計不足,過度高估大股東的資金實力、財富實力、個人信用,一些問題股、垃圾股炒高,再質押給券商換取真金白銀,風險轉移到券商;因此券商開展股票質押,必須對股票內在價值有個準確估計,融出資金低于內在價值,風險自然就得到有效控制,股票質押業務的增長點,在于大盤績優股、真正高成長股的股票質押。

  未來券商收入增長的第二個潛力點,是通過為客戶進行財富管理,增加投資咨詢業務收入、資產管理業務收入。券商要向財富管理轉型,就要解決人才問題,要培養一批專業水平較高的投資顧問,同時要掌握客戶的風險偏好和理財需要,為客戶資產保值增值提供有價值的服務。

  目前A股市場中小盤股投機氛圍較濃,有些個股存在主力莊家炒作,券商投資顧問的作用,不是為客戶分析主力莊家動向,而應回歸股票內在價值分析,現金流折現等價值分析模型等專業知識理應派上用場。未來券商向財富管理轉型,將與A股市場向投資轉型相互促進、相得益彰,形成良性循環。

  未來券商收入增長的第三個潛力點,將是旗下子公司的證券跟投業務。目前科創板實行跟投制度,按《科創板股票發行與承銷業務指引》,保薦機構或其母公司依法設立另類投資子公司,使用自有資金承諾認購的規模為發行人首次公開發行股票數量2%-5%的股票,持有期限為自發行人首次公開發行并上市之日起24個月。跟投制度可推動券商發揮項目篩選功能、研究定價功能,平衡投資者與發行人利益,也有利于形成證券公司資本補充的良性循環。未來創業板若實行注冊制,也不排除實行跟投制度。

  但顯然,券商跟投要獲利,也必須對項目價值有相當準確的眼光,兩年時間不長也不短,對喜新厭舊的A股市場,炒新過后的兩年,股價主要還是由內在價值來支撐,這需要券商發揮自身專業甄別能力。


 
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